Optionen und Futures

Beschreibung

Über das Buch

Ein Standardwerk über derivative Finanzinstrumente. “Optionen und Futures” erklärt die Grundlagen des Termingeschäfts und zeigt verschiedene Handelsstrategien auf - von konservativ bis spekulativ.

Was sind Derivate?

Futures (Terminkontrakte):

• Verpflichtung zum Kauf/Verkauf zu festem Preis
• Standardisierte Kontrakte
• Börsengehandelt
• Margin-Anforderungen

Optionen:

• Call-Option: Recht zum Kauf
• Put-Option: Recht zum Verkauf
• Käufer zahlt Prämie
• Verkäufer (Stillhalter) übernimmt Verpflichtung

Grundbegriffe

Strike/Ausübungspreis: Festgelegter Kauf-/Verkaufspreis

Prämie: Preis der Option

Verfallsdatum: Letzter Handelstag

Im Geld / Am Geld / Aus dem Geld: Innerer Wert der Option

Hebel (Leverage): Überproportionale Gewinn-/Verlustchancen

Zeitwert: Teil der Optionsprämie, der verfällt

Volatilität: Schwankungsbreite des Basiswerts

Basisstrategien

Für Optionsnehmer

Long Call: Auf steigende Kurse setzen

• Begrenztes Risiko (Prämie)
• Unbegrenztes Gewinnpotenzial

Long Put: Auf fallende Kurse setzen

• Begrenztes Risiko (Prämie)
• Hohes Gewinnpotenzial

Protective Put: Absicherung eines Aktiendepots

Für Stillhalter

Covered Call: Zusätzliches Einkommen aus Aktienbesitz

Cash-Secured Put: Einkommen generieren, eventuell günstig Aktien kaufen

Short Straddle/Strangle: Auf stagnierende Kurse setzen (riskant!)

Kombinationsstrategien

Bull Spread: Begrenzte Spekulation auf steigende Kurse

Bear Spread: Begrenzte Spekulation auf fallende Kurse

Butterfly Spread: Auf wenig Bewegung setzen

Iron Condor: Erweiterte Seitwärtsstrategie

Collar: Kombination aus Protective Put und Covered Call

Futures-Strategien

Hedging: Absicherung gegen Preisrisiken

• Produzenten sichern Verkaufspreise
• Verbraucher sichern Einkaufspreise

Spekulation: Hebelwirkung nutzen

• Auf steigende oder fallende Kurse setzen
• Hohe Gewinn- und Verlustmöglichkeiten

Arbitrage: Preisunterschiede ausnutzen

Risikomanagement

Wichtige Regeln:

• Nie mehr riskieren als man verlieren kann
• Stopp-Loss-Orders verwenden
• Positionsgrößen begrenzen
• Margin Calls vermeiden
• Diversifikation beachten

Besondere Risiken:

• Totalverlust möglich
• Nachschusspflicht bei Futures
• Zeitwertverfall bei Optionen
• Gap-Risiko über Nacht/Wochenende

Greeks (Kennzahlen)

Delta: Preisänderung bei Änderung des Basiswerts

Gamma: Änderung des Deltas

Theta: Zeitwertverfall

Vega: Sensitivität gegenüber Volatilität

Rho: Sensitivität gegenüber Zinsen

Märkte für Derivate

Eurex: Europäische Terminbörse

• DAX-Futures und Optionen
• Aktienoptionen
• Anleihe-Futures

CME Group: Weltgrößte Derivatebörse

• Rohstoff-Futures
• Devisen-Futures
• Aktienindex-Futures

Für wen geeignet?

Professionelle Anleger: Portfolio-Absicherung, Alpha-Generierung

Institutionelle Investoren: Risikomanagement

Privatanleger: Nur mit fundiertem Wissen und Risikobereitschaft

Spekulanten: Hebelwirkung nutzen (Vorsicht: hohes Risiko!)

Warnung

Optionen und Futures sind komplexe Finanzinstrumente mit erheblichen Risiken:

• Verluste können Einsatz übersteigen
• Nachschusspflicht möglich
• Schnelle Kursbewegungen
• Nur für erfahrene Anleger geeignet

Das Standardwerk

Franz J. Tschernitsch bietet einen fundierten Einstieg in die Welt der Derivate. Systematisch, verständlich und praxisnah - ein Muss für jeden, der sich ernsthaft mit Optionen und Futures beschäftigen möchte.

Fazit

Derivate können mächtige Werkzeuge sein - zur Absicherung oder zur Spekulation. Aber sie erfordern umfassendes Wissen, Disziplin und Risikobewusstsein. Dieses Buch legt das nötige Fundament.